作者：杨继云
“宁王系”身影开始密集出现。
最新一幕，是具身智能公司松延动力宣布完成B轮融资，规模累计近10亿元。此番领投方，是宁德时代系产业投资平台——晨道资本。
原来当下火热的具身项目，大多都与宁德时代有着千丝万缕的联系：
松延动力外，还有银河通用、千寻智能、维他动力、众擎机器人等。
在一众公司背后，宁德时代上市公司战投、溥泉资本、晨道资本，以及同在宁王投资生态体系内的柏睿资本，纷纷下注。
“具身智能融资尽头是宁德时代。”一些VC调侃道。
1
扫货具身
这份扫货清单，先从银河通用说起。
2025年6月，银河通用机器人完成一轮总规模超11亿元的融资。彼时，宁德时代上市公司战投罕见入局。
成立至今，银河通用身后几乎集结了市场上各类型顶级投资机构。宁王的出手，具有风向标意义。
业内早有风声，作为全球动力电池龙头，宁德时代自2024年底以来，加大了对机器人领域的投入力度，甚至组建了几十人的团队。
投资，是重要触角。
值得一提的是，银河通用成为唯一一家赢得宁德时代上市公司投票的具身智能企业。
与宁德时代有所关联的投资平台，也纷纷出手：
例如，银河通用的投资方中出现了溥泉资本——这是宁德时代旗下的产业投资平台。
溥泉资本由宁德时代全资持股的CVC子公司“宁德时代新能源产业投资有限公司”持股45%，聚焦碳中和、具身智能、新能源材料、无人驾驶等赛道。
溥泉资本还投资了众擎机器人。2023年10月创办于深圳，众擎成立仅10个月，就推出第一款全开源全尺寸双足机器人产品。
“宁王系”另一投资触角则是晨道资本。其更像是一个灵活、广泛且深度绑定的“外部合伙人”或“生态基金”，几乎都是沿着宁德时代产业链的中下游应用、新兴场景孵化等展开投资。
今年2月，晨道资本成为北京具身智能公司松延动力的领投方。此外，晨道资本还在密切关注伺服电机、减速器等机器人核心零部件企业。
与此同时，另一家百亿具身独角兽千寻智能与“宁王系”结缘更为深远——早在2024年，由宁德时代副董事长李平出资创办的投资机构柏睿资本，便已注资千寻智能。
聚焦具身智能的早期核心技术布局，柏睿资本是宁王生态投资体系的重要组成部分。此前柏睿资本还在种子轮投资维他动力——一家聚焦消费级具身智能产品研发的公司。
由此，一场“地毯式扫货”悄悄铺开。
2
场景验证
拿了宁王系的钱，或许意味着拿到一张“超级工厂”的入场券。
宁德时代与银河通用合作最为深入。
据悉，银河通用的工业重载机器人Galbot S1，已在宁德时代电池工厂实现全自主作业，经受了真实工况的严苛检验——这是至今唯一在宁德时代实现常态化作业的人形机器人。
2025年12月，全球首条实现人形具身智能机器人规模化落地的新能源动力电池PACK生产线，在宁德时代中州基地正式投入运行。
千寻智能称，旗下小墨机器人正是这条产线的核心设备，效率是人工的3倍。
这样的投资人弥足珍贵——不仅给钱，还给出了真实的验证场景。具身智能下半场，得场景者得天下。
宁德时代在全球有数十个大型电池生产基地，是全球最大的动力电池制造商，这对具身智能的需求极强：
产线测试、高压插接、精密装配，无不是风险、高重复、高柔性，恰恰是人形机器人的理想替代场景。
千寻智能创始人韩峰涛提及，2024年之前成立的具身智能公司，“几乎都去了宁德时代”寻找合作。
“几十家、上百家机器人公司，拉着箱子，装着样机，跑到宁德时代的工厂门口排队。演示、测试、跑场景，一轮一轮筛。”
毕竟，谁进入了宁德时代的产线，谁就拥有了最严苛的试炼场和最稳定的订单源。
这种确定性，有时比估值数字来得更具说服力。
宁王出手背后难掩焦虑，其正面临着一场关乎未来生存的战略卡位。
作为下一个超级用电终端，无论人形机器人、工业机器人还是服务机器人，全部是移动用电设备，和电动车一样依赖高性能电池。
也就是说，人形机器人将复刻电动车的电池依赖路径，成为继新能源车后电池产业的第二增长曲线。
况且，宁德时代手握重金。
2025年，其营收4237.02亿元，同比增长17.04%；净利722.01亿元，同比增长42.28%——一家电池厂商的利润，抵过10家车企。
现金流充沛的宁王，四处征战，志在争夺机器人时代的能源霸权。
3
生死决战
中国具身智能盛况历历在目，这也是产业巨头的必争之地。梳理最近一波密集融资中，产业资本密集现身。
春节后，千寻智能宣布完成近20亿元的融资，估值破百亿元。
投资方中有一个生面孔——明荟投资，这是A股龙头汇川技术董事长朱兴明的家族办公室。
朱兴明
朱兴明一手创立的汇川技术，如今市值近2000亿元。他通过家族基金，把资金投向最前沿的科技领域。
还有比亚迪。
2023年，比亚迪就投资了智元机器人，这是比亚迪在人形机器人领域的首个公开投资项目。
此后，智元的远征A1机器人在比亚迪汽车工厂试点运行。
3月上旬，帕西尼感知科技完成超10亿元饿B轮融资，成为又一只百亿具身独角兽。
比亚迪曾在2025年4月战略入股，成为其当时最大外部股东。
京东更激进。
其不仅是智元机器人的战略股东，还在2025年7月接连领投了千寻智能、逐际动力、众擎机器人、机器科学RoboScience，此后还成为帕西尼A轮系列融资的领投方。
这是一场真金白银的产业军备竞赛。
具身智能是为智能手机、新能源汽车之后的下一代超级终端，产业巨头纷纷卡位。
随着中国人口红利消退，制造业和物流业等面临用工荒和人力成本上升，机器人在一些场景中代替人工，完成更精密的工作，实现闭环。
中国各行各业积累起财富的企业家，正不把资金投向当下最具想象力的AI、具身智能、脑机接口、核聚变等前沿方向。
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